今(jīn)年A股市场最为火(huǒ)热的(de)“中特(tè)估”板(bǎn)块又将迎来(lái)重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基(jī)金报记者获悉(xī)，4月末刚刚获批的3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF，发行(xíng)日(rì)期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日(rì)正式发售，其中，网(wǎng)下(xià)现金、网下股票认(rèn)购期为5月(yuè)15日至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日(rì)19日，产品的首发募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品发行预(yù)期，多位业内人士用“乐(lè)观、理性”来形容。在(zài)他们看来，首先，中证国新央企股东回(huí)报ETF契合目前资本市场的(de)行情主线，预计发行情况较为理想；其次，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期对于基(jī)金(jīn)的发行导向转为保有量考(kǎo)核，也不(bù)会过份冲刺首发(fā)规模。

　　还有(yǒu)业内人(rén)士表示，中证国新央企主题系列指数有助(zhù)于资本市(shì)场(chǎng)从科技领域、能源产业等多(duō)维度服务央企(qǐ)，强化(huà)股(gǔ)东回报，帮助投资者走进央(yāng)企、认识央企，支持央企利用资本市(shì)场做强(qiáng)做(zuò)优(yōu)做大，提升市场影(yǐng)响力、号召力，切实促(cù)进央企上市公司实现(xiàn)高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发(fā)行

　　4月(yuè)末(mò)刚(gāng)刚获批(pī)的(de)3只中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF，正式对外“官(guān)宣”发(fā)行日期(qī)。

　　5月9日(rì)，包(bāo)括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时对外发布基金发售公(gōng)告。

　　公告(gào)显示，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日至(zhì)19日(rì)期间正式发售，其(qí)中，网下现金、网下股票认购(gòu)期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日(rì)19日。

　　从发行规模上看，3只基(jī)金(jīn)均设置20亿元的首发(fā)募集(jí)上限。3只基金费率(lǜ)也(yě)稍有差异，招商及汇(huì)添富旗(qí)下的中证国新央企股东回报(bào)ETF管(guǎn)理费+托管费合(hé)计(jì)0.6％，广发中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认(rèn)购份(fèn)额在50万份(fèn)至100万份之间(jiān)的，广发中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报(bào)ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商(shāng)及汇添(tiān)富旗(qí)下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额(é)大(dà)于100万份的，认购费用统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托(tuō)管行(xíng)方面(miàn)，广发中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF由工(gōng)商银(yín)行托管，汇添富(fù)中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF由建设银(yín)行托管，招商中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳金君(jūn)了解，上交所拟定于5月11日(rì)举(jǔ)办“发(fā)现央(yāng)企(qǐ)投资价(jià)值(zhí)促进央企估值回归”业务(wù)交流会暨国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF宣介会(huì)。会议主(zhǔ)旨为进一步探(tàn)索建立中国特色(sè)估值体(tǐ)系，引导央企投资价值发现，推动央企估值回归合理(lǐ)水平。上(shàng)交所、中国国新、指数(shù)公(gōng)司、券商、基(jī)金公司(sī)等相关领(lǐng)导将出席(xí)会议(yì)。

　　在多位业内人士(shì)看来，3只中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交所上市(shì)，上交所此次会议或为(wèi)产(chǎn)品发行预热。

　　不少行(xíng)业人士也看好(hǎo)央企股东回(huí)报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特(tè)估’是近期(qī)资本市场(chǎng)的行情(qíng)主线(xiàn)，包括交(jiāo)易所(suǒ)、券商、基金工商各方对此也(yě)比较重视，基(jī)金公(gōng)司肯定(dìng)会(huì)重点发行，但(dàn)目前(qián)市场(chǎng)上也存(cún)在(zài)不少央企(qǐ)主(zhǔ)题基金，因此(cǐ)预计(jì)此次央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF发(fā)行也会相对理性。”一位基金公(gōng)司人士(shì)表(biǎo)现。

　　一位券商人士也表(biǎo)示，所(suǒ)在券商会参与(yǔ)其(qí)中一只央企股(gǔ)东回报ETF的发行(xíng)工作，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本(běn)市场的(de)行(xíng)情主(zhǔ)线(xiàn)，产品本身就(jiù)比较好卖；其次(cì)，我们近期已(yǐ)将考核侧重点放在产(chǎn)品保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)上(shàng)，同时降低基金首发的(de)考核权重。”上述券商人士(shì)称。

　　一位(wèi)基金公司人(rén)士也预计，类似(shì)去(qù)年中证(zhèng)1000ETF的发(fā)行大战不会在(zài)此(cǐ)次(cì)央企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期多家(jiā)基金公(gōng)司上报的中证国新央企ETF已经(jīng)分为(wèi)三(sān)批(pī)陆续(xù)推向市场，而(ér)不是九只同时(shí)获(huò)批发售(shòu)，就(jiù)是为了(le)避免发行大战的(de)出(chū)现。”

　　“尽(jǐn)管(guǎn)销售机构不会过度(dù)拼基(jī)金首发(fā)，不(bù)过，目前市场上非(fēi)常(cháng)关注(zhù)‘中特(tè)估’板块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央企主题产品(pǐn)

　　为投资(zī)者(zhě)带来分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年以(yǐ)来资本市(shì)场的热门，基(jī)金公司也积极布(bù)局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年(nián)以来全(quán)市场(chǎng)已有18家(jiā)基金(jīn)公司陆(lù)续(xù)申(shēn)报了21只央(yāng)国企主题基(jī)金，易方达、汇添富、南(nán)方、博(bó)时、招(zhāo)商等(děng)各大公募巨头都有参与，其中嘉实(shí)、华(huá)安、银华(huá)基金等多家机(jī)构，还各申报了(le)主、被(bèi)动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企(qǐ)股东回报ETF之外，此前，易(yì)方达(dá)、南方、银(yín)华还同(tóng)时上报了(le)跟踪“中证国(guó)新央企科技引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实(shí)则上(shàng)报了中证(zhèng)国新央(yāng)企现代能源ETF，据(jù)了解，上(shàng)述中证国(guó)新央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续(xù)进入(rù)发行(xíng)。

　　伴随着这些主题(tí)产品的发行，意味着，个人和机构投资(zī)者拥有配置央(yāng)企特色指数、分享(xiǎng)改革红利的便捷工(gōng)具(jù)。

　　据业(yè)内人士表示，早(zǎo)在去年(nián)11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配(pèi)置功能(néng)更好发挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未来发展和(hé)改革指(zhǐ)明了方向，成熟(shú)完善(shàn)的(de)估值体系(xì)对于资(zī)本市场(chǎng)的(de)价值发(fā)现以及资源(yuán)配置功能的发挥(huī)有重要作用(yòng)，也是资本市场支持实体(tǐ)经济发(fā)展的(de)重(zhòng)要基(jī)础。因(yīn)此，看(kàn)准“中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体系”背景(jǐng)之下(xià)，央国企(qǐ)估值重塑的机遇(yù)，行(xíng)业对这(zhè)一领(lǐng)域的产品(pǐn)积极布(bù)局。

　　“我们目前储(chǔ)备了不少央(yāng)国企主(zhǔ)题基金，就是看准(zhǔn)这(zhè)类(lèi)企(qǐ)业的投(tóu)资价值。”据一位基金公司人士(shì)表(biǎo)示，建立(lì)具有中国特(tè)色的估值体(tǐ)系，有助(zhù)于(yú)提(tí)升市场对(duì)国有上市企业的关(guān)注度，对企业估值层面的(de)各(gè)类因素做进(jìn)一步的研(yán)究和探讨，强化(huà)相关领域在新(xīn)环(huán)境下的(de)资产价格预(yù)期。

　　此外(wài)，广发基金罗国庆表示(shì)，从长(zhǎng)期来看，央国(guó)企(qǐ)板块(kuài)的投资逻辑(jí)是比较(jiào)完(wán)备的：一是央企是实现国家(jiā)战(zhàn)略发展的“排(pái)头(tóu)兵”，不(bù)断受到政策的支持与引导；二是央企作为资(zī)本市场“压舱石”“基(jī)本盘”具有(yǒu)重要作用；三(sān)是央企引领科技创新(xīn)，研发占比逐年提升；四(sì)是(shì)央企(qǐ)仍是A股估值洼地。未来在不断完善中国(g拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳uó)特色现代资本市场下(xià)，预(yù)计国(guó)资央企有望迎来估值修复(fù)。

　　汇(huì)添(tiān)富基金经理晏阳(yáng)也表示，当前稳健的(de)经营业绩为央(yāng)国企的(de)估值重塑提(tí)供了(le)市(shì)场认可的基础(chǔ)。从盈(yíng)利能力方面来看，近年来(lái)央国企(qǐ)ROE出现明显企稳回升，目前已超过其他类型(xíng)企业(yè)，高(gāo)于A股平均水平，体现出央国企较(jiào)强的“价(jià)值(zhí)创造”能力。从成长性(xìng)来看(kàn)，2022年三(sān)季度国资委旗下(xià)上市央(yāng)企营业(yè)总收入同比增(zēng)长8.53％，同期全部(bù)A股(gǔ)为2.52％；归(guī)母净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而(ér)同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现出(chū)央国企的发展(zhǎn)韧劲(jìn)。展望(wàng)未(wèi)来，央国企上市公司质量的提升或将成为央国企估(gū)值重塑的核心动力。

　　招商基金(jīn)量化投资(zī)部(bù)基(jī)金经理刘重(zhòng)杰也表示(shì)，从(cóng)公司经营(yíng)的角度看，上(shàng)市央、国企(qǐ)的盈利(lì)能力相比A股市场整(zhěng)体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长期领先，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期投资(zī)价值，或更符合机构投资者、个人(rén)养老金等配置性(xìng)的需求(qiú)。在(zài)中国(guó)特色估值体系(xì)的推进过(guò)程中，央企股东回报指数具备较好(hǎo)的长期配置价值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指(zhǐ)数(shù)是什么？

　　答：中证国新(xīn)央企股东回报指数，指数(shù)由(yóu)国新投资有限公司定制(zhì)，主要选取国务(wù)院国资委下属(shǔ)现 金(jīn)分红或回购总额占总市值比率(lǜ)较高的50只上市公司(sī)证(zhèng)券作为指数(shù)样本， 以(yǐ)反映央(yāng)企股东回报主(zhǔ)题上(shàng)市公(gōng)司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事(shì)业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机(jī)械设备等，前十大成(chéng)份股权重合(hé)计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股东回报指数前十(shí)大成份股：

　　数(shù)据来源(yuán)： Wind、中证指数(shù)公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报指数(shù)有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)聚焦高分红与高回购央企，指(zhǐ)数近12个月股息率为(wèi)4.86％，远高于主流(liú)指数的分红水平(píng)。

　　低估值：央企股东回报指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相对(duì)于主流指数表现(xiàn)出更低的估(gū)值水(shuǐ)平，央企估值重塑(sù)潜(qián)力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东(dōng)回报指数(shù)近五年ROE水平均(jūn)稳(wěn)定保(bǎo)持在8％以上，体现出较好(hǎo)的(de)盈利水平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发行时(shí)间是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月15日至(zhì)5月19日。投资者可选(xuǎn)择网上现金认购、网下现金认购和网下(xià)股票认(rèn)购(gòu)3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF发(fā)行有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集(jí)规模上限(xiàn)为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将(jiāng)采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托(tuō)管费等。

　　目(mù)前3只(zhǐ)产品认购费(fèi)用(yòng)来看，在认购金(jīn)额低于50万(wàn)，认购(gòu)费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其(qí)他两只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品(pǐn)为0.05％，招商(shāng)和(hé)汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后续做市商(shāng)如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多(duō)家公司后续将安排做市商(shāng)，保障充分的流动(dòng)性支(zhī)持(chí)。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金经理人选？

　　答(dá)：从目前看，这(zhè)三家基金公司都由“实力派”来担纲基(jī)金经理。其(qí)中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆(qìng)为广发基金(jīn)指数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双(shuāng)基金(jīn)经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截(jié)至3月(yuè)31日，央(yāng)企股东回报指数过(guò)去(qù)三(sān)年累(lèi)计涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年历(lì)史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数(shù)的表现(xiàn)。

　　9、问：如何(hé)看(kàn)待央企指数(shù)的(de)投资价值？

　　第一、央企特色(sè)突出：1、市值优(yōu)势明(míng)显，具备较(jiào)高的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经营较稳健，整体(tǐ)平均盈利(lì)高于(yú)A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家(jiā)战略(lüè)发展(zhǎn)主力军。

　　第二(èr)、“中(zhōng)特估”背景：估值较(jiào)低(dī)，重塑中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系背景下估值提升(shēng)空间较(jiào)大。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红利(lì)属性更明显，追求分享高(gāo)质量(liàng)发展成果(guǒ)2、具备一(yī)定抗(kàng)通胀能力(lì)和抗(kàng)风险(xiǎn)的(de)配置效益。

　　10、问：目前央(yāng)企概(gài)念已经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答(dá)：一、央(yāng)企(qǐ)当前估值仍处于较低分位水平。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，中证央企(qǐ)指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今，中证(zhèng)央企指数估值水平(píng)（市盈率TTM）处(chù)于其(qí)38％分位水平(píng)。无论(lùn)横向对比还是纵向(xiàng)比较，央企整体估值水(shuǐ)平与其经(jīng)济地位并不匹配(pèi)，亟待改善，在政策支持(chí)下有(yǒu)望(wàng)迎来重塑。

　　二、央企(qǐ)重估或是贯穿全(quán)年的主线(xiàn)。从券商(shāng)机构的对外观点(diǎn)来看，多家券商明确表示今年的(de)投资主线之一就(jiù)是央(yāng)国企价(jià)值重(zhòng)估。部分(fēn)券商(shāng)的观(guān)点如下：

　　国信证(zhèng)券：继续把握(wò)国(guó)企价值重估这一投(tóu)资(zī)主线(xiàn)；

　　银河(hé)证券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济+国企改革(gé)主线；

　　平安证券：数字经济(jì)+国企改革的(de)投资主线(xiàn)更为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新(xīn)一轮国(guó)企改(gǎi)革和(hé)中(zhōng)国特(tè)色估值体(tǐ)系推(tuī)动下，当前国(guó)企(qǐ)价值重估(gū)行情(qíng)有(yǒu)望持(chí)续并形成主线(xiàn)行情。

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