芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因素框(kuāng)架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调(diào)查(chá)失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)较去年(nián)4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段(duàn)劳(láo)动力数量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人(rén)口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企(qǐ)业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育程(chéng)度大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大(dà)学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批(pī)发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个(gè)行(xíng)业是国民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例(lì)均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业(yè)的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是(shì)：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除(chú)金(jīn)融业(yè)外(wài)，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复(fù)苏(sū)出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前(qián)青(qīng)年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生活(huó)性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季(jì)度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行(xíng)业(yè)就(jiù)业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)是(shì)城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年(nián)我国开(kāi)始步(bù)入(rù)人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或(huò)成为(wèi)疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(ré威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家n)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一(yī)是低于(yú)其他(tā)年龄段群(qún)体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间(jiān)里，该年龄(líng)段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会(huì)风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时(shí)，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经济(jì)活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没(méi)有(yǒu)就业意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)正式在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家>6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公司

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